準備金比較
発行体と準備金構造を比較
ステーブルコインの安全性は価格だけでは判断できません。準備金の質、開示頻度、外部保証、直接償還の可否、発行体の管理面をあわせて確認してください。
準備金構成
現金性資産、国債、オンチェーン担保、RWAエクスポージャーはストレス時に異なる流動性リスクを生みます。
開示と保証
週次保有状況、月次保証、四半期attestation、オンチェーン透明性は同じ意味ではありません。
償還アクセス
発行体に直接償還できるか、市場流動性に依存するかでストレス時の対応が変わります。
| 発行体 | 準備金構成 | 開示 | 保証 | 償還 | 管理面 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
USDC強い Circle · 米国 / EU | 現金、翌日物米国債レポ、Circle Reserve Fund | 週次の準備金保有状況と月次の第三者保証 | Big Four会計事務所による月次保証 | 直接償還 適格なCircle顧客による直接発行・償還 | 発行体管理のトークン制御とブラックリスト機能 | Circle Transparency & Stability 最新 26/5/21確認 · 4日前 |
USDT中程度 Tether · エルサルバドル / オフショア法人 | 米国債比率の高いフィアット準備金とその他資産 | 四半期attestationと透明性アップデート | BDOが作成する定期保証レポート | 認証顧客の直接償還 検証済みTether顧客による直接償還 | 発行体管理のトークン制御とブラックリスト機能 | Tether Q1 2026 attestation update 最新 26/5/1確認 · 24日前 |
DAI中程度 Sky Protocol · プロトコルガバナンス | Skyが管理する暗号資産担保とRWAエクスポージャー | オンチェーン担保とガバナンスの可視性 | オフチェーンattestationではなくプロトコル単位の透明性 | 市場流動性に依存 発行体償還ではなくプロトコル機構と市場流動性に依存 | ガバナンスが担保採用とパラメータを管理 | Sky Protocol Dai docs 最新 26/5/25確認 · 0日前 |
JPYC初期 JPYC Inc. · 日本 | 日本円預金と日本国債 | 発行体および規制上の開示 | 資金移動業者の規制フレームワーク | 公式プラットフォーム償還 公式発行・償還ルートを通じた1:1の円交換 | 発行体と規制プラットフォームによる管理 | JPYC EX official launch 最新 26/5/25確認 · 0日前 |